Minas, oleoductos y plataformas petrolíferas: lo que realmente paga la "financiación sostenible" de HSBC — The Bureau of Investigative Journalism (en

Apr 05, 2023

Contamos las historias que importan. Para ayudar a defender la calidad de los informes y provocar el cambio, apoye a la Oficina

Publicado el 31 de octubre de 2022

Por Josephine Moulds , Marcus Leroux , Meenakshi Kapoor

Esta historia fue publicada en colaboración con:

En la cuenca de Campos, frente a la costa sureste de Brasil, dos barcos contratados por una importante corporación energética se utilizarán para extraer grandes cantidades de petróleo en un proyecto que podría generar más de mil millones de toneladas de emisiones de CO2.

En el este de África, una empresa de ingeniería se está preparando para comenzar a trabajar en la construcción de un oleoducto devastador para el medio ambiente que amenaza con descarrilar objetivos vitales establecidos en el Acuerdo de París. Y en el norte de la India, una de las empresas cementeras más grandes del mundo, que el año pasado emitió más CO2 que Grecia, solicitó despejar una gran franja de bosque a menos de un kilómetro de un santuario de vida silvestre.

Todas las operaciones de estas empresas no solo han sido facilitadas por HSBC, que afirma que está "ayudando a liderar la transición hacia un mundo más sostenible", sino que también se han beneficiado de acuerdos que el banco ha etiquetado como finanzas sostenibles.

HSBC se ha comprometido a contribuir con hasta un billón de dólares en financiación e inversión sostenibles para 2030. Sin embargo, la Oficina puede revelar que los miles de millones de dólares que se cuentan para este objetivo de hecho están ayudando a alimentar la crisis climática.

El tema central es un producto financiero relativamente nuevo conocido como bono vinculado a la sostenibilidad (SLB). Los SLB son un tipo de deuda aparentemente verde, diseñado para que las empresas recauden dinero para financiar su transición a actividades más sostenibles.

Las empresas que recaudan fondos a través de SLB no enfrentan restricciones estrictas sobre cómo se usa ese dinero; en cambio, acuerdan ciertos objetivos relacionados con la sostenibilidad. Pero estos objetivos a menudo son notablemente débiles y las sanciones por no cumplirlos pueden ser insignificantes, lo que deja a las SLB como una forma en que las empresas dan la apariencia de preocupación ambiental mientras continúan empeorando la crisis climática.

Por ejemplo, la empresa de cemento que solicita la tala de bosques en la India es UltraTech, que se ha enfrentado a una fuerte oposición en el país por los daños ambientales causados ​​por sus operaciones y recientemente fue multada por infringir los límites de contaminación del aire. HSBC ha ayudado a UltraTech a pedir prestado 400 millones de dólares a través de un SLB, según datos proporcionados por Refinitiv, con el objetivo de que la empresa reduzca las emisiones en un 22 % por tonelada de cemento producido para marzo de 2030.

Pero si UltraTech no cumple con ese objetivo, la sanción sería un aumento en la tasa de interés de los bonos de menos del 1%. Y debido a que la fecha de evaluación es solo seis meses antes de que se pague la deuda, la suma total sería de solo $ 3 millones, o el 0,05% de los ingresos de la compañía el año pasado.

Un análisis de los bonos que HSBC cuenta para su objetivo de finanzas sostenibles encontró acuerdos por valor de al menos 2400 millones de dólares para empresas que están empeorando la crisis climática. Ya sea en forma de "bonos verdes" o SLB, el banco está ayudando a recaudar dinero para financiar la expansión de los combustibles fósiles, los viajes aéreos y la deforestación, y lo etiqueta como financiación sostenible.

¿Qué es un bono verde? Una empresa puede pedir prestado dinero mediante la emisión de bonos, que los inversores compran y reciben pagos de intereses regulares. Un banco gestionará la emisión de bonos para la empresa: preparar documentos, fijar el precio y la tasa de interés y encontrar inversores. Cuando una empresa emite un "bono verde", debe gastar el dinero en proyectos verdes.

¿Qué es un bono vinculado a la sostenibilidad? Cuando una empresa emite un "bono vinculado a la sostenibilidad", puede gastar el dinero que ha recaudado en cualquier cosa. En lugar de destinar los fondos a proyectos ecológicos, acepta una sanción (la mayoría de las veces, una tasa de interés más alta) si no cumple con ciertos objetivos predeterminados para mejorar su desempeño ambiental.

La empresa elige sus propios objetivos y sanciones por no cumplir esos objetivos, a menudo con la ayuda de sus bancos. Luego contrata a un proveedor de opinión externo para evaluar los objetivos frente a un conjunto de principios de mercado.

Un portavoz de HSBC dijo: "Al igual que muchas otras instituciones financieras, HSBC está desempeñando un papel importante en el naciente mercado de SLB". El banco dijo que espera que los estándares evolucionen a medida que el mercado madure y continuará trabajando con organismos, reguladores y pares de la industria para ayudar a los SLB a impulsar e incentivar una descarbonización sólida basada en la ciencia.

El banco agregó: "Al estructurar bonos, bancos como HSBC siguen un estándar de la industria... y los bonos están sujetos a revisión y validación independientes, lo que permite a las empresas ser transparentes sobre los objetivos de impacto climático o social al tiempo que incentivan el progreso".

En los últimos años, el dinero ha estado fluyendo hacia los llamados fondos verdes. Con una fuerte demanda y un grupo más grande de inversionistas, las empresas a menudo pagarán una tasa de interés más baja por los bonos verdes o vinculados a la sostenibilidad que la que tendrían que pagar por los bonos regulares.

Sean Kidney, director ejecutivo de la Iniciativa de Bonos Climáticos sin fines de lucro, dijo a la Oficina que las empresas encuentran los SLB particularmente atractivos porque son más fáciles de emitir que los bonos verdes: "Los tesoreros intentarán cualquier cosa que reduzca su costo de capital", dijo, y agregó que el mercado SLB está "profundamente comprometido" y que los objetivos bancarios para las finanzas sostenibles son "inestables como el infierno".

HSBC ya está bajo presión por el lavado verde después de que el organismo de control publicitario del Reino Unido prohibiera una serie de anuncios sobre las iniciativas ambientales del banco. La Agencia de Estándares de Publicidad dijo que HSBC había engañado a los clientes y tenía que asegurarse de que cualquier reclamo futuro no "omitiera información material" sobre su contribución a la crisis climática.

Las finanzas verdes de HSBC: ¿una promesa que vale la pena celebrar?

leer el cómic

Ulf Erlandsson, director ejecutivo del Anthropocene Fixed Income Institute, un organismo de investigación, dijo que las finanzas sostenibles se usan como una "indulgencia papal que compras por tus pecados".

Agregó: "Usted podría subsidiar la parte sostenible de su negocio e impulsar eso para sus declaraciones ecológicas mientras continúa involucrado con una gran corporación petrolera". Señala la larga relación de HSBC con Saudi Aramco, la empresa más contaminante del mundo, para la cual se informa que el banco facilitó miles de millones de dólares en préstamos.

Además de sus fuertes emisiones de carbono, UltraTech ha sido criticada repetidamente por su impacto en el medio ambiente local. Las personas que viven cerca de sus minas en Gujarat dicen que el polvo de las operaciones ha dañado sus cultivos. Algunas casas están a solo 50 metros del patio de almacenamiento de UltraTech, que está repleto de excedentes de cemento.

El permiso de la empresa requiere que se asiente el polvo de cemento con agua, pero los residentes locales dicen que esto rara vez sucede. Quienes viven más cerca de la planta barren montones de polvo todos los días y han notado un aumento en los casos de enfermedades pulmonares en los últimos años.

UltraTech le dijo a la Oficina que todas sus unidades de fabricación de cemento están operando en pleno cumplimiento de todas las normas y reglamentos ambientales aplicables.

Worley, que realiza la mayor parte de su negocio en combustibles fósiles y petroquímicos, recaudó otro bono que HSBC cuenta para su objetivo de finanzas sostenibles. Worley tomó prestados más de 600 millones de dólares a través de un bono vinculado a la sustentabilidad el año pasado con la ayuda de HSBC. Según los términos del bono, Worley se ha comprometido a reducir las emisiones de sus operaciones y sus proveedores de energía. Pero esto palidece en comparación con las emisiones que la empresa facilita a través de su trabajo de expansión de la producción de petróleo y gas y la minería del carbón.

Por ejemplo, la empresa es el contratista de ingeniería del Oleoducto de petróleo crudo de África Oriental (EACOP), un proyecto ambientalmente ruinoso que atravesará los hábitats de elefantes y jirafas y se espera que genere 33 millones de toneladas de CO2 cada año. Se espera que EACOP extraiga 216.000 barriles de petróleo por día de nuevos campos petroleros en Uganda, un país que se encuentra en la primera línea de la crisis climática.

"El cambio climático es realmente una preocupación importante cuando miras un proyecto como EACOP", dijo Diana Nabiruma del Instituto Africano para la Gobernanza Energética, una ONG enfocada en promover la energía limpia. “Ya estamos experimentando el cambio climático y somos uno de los países menos preparados para enfrentar sus impactos”.

Más de medio millón de personas mueren de hambre en Karamoja, en el noreste de Uganda, una hambruna que los expertos atribuyen en parte a la dura sequía y las dañinas inundaciones que han azotado la región. La parlamentaria ugandesa Faith Nakut se quebró al describir una visita reciente. "Toda una familia murió porque no tenían comida", dijo. “Así que regresé con el corazón roto porque… nunca imaginé que estaríamos en el nivel en que la gente muere por falta de alimentos”.

La ruta de 1.400 km de EACOP atraviesa varias reservas naturales y un tercio del oleoducto discurre a lo largo del vasto lago Victoria, del que dependen más de 40 millones de personas para su sustento. Una revisión de su evaluación ambiental encargada por Oxfam advirtió que los derrames de petróleo "ocurrirán" como resultado del proyecto. Erlandsson dijo que desconfiaría de cualquier producto financiero sostenible vinculado a EACOP porque es muy controvertido.

Worley, que no respondió a nuestra solicitud de comentarios, está trabajando en varios otros proyectos que expanden los combustibles fósiles en todo el mundo. Uno es el gasoducto Nigeria-Marruecos que se extenderá a Europa, un proyecto estimado en $ 25 mil millones que se completará en 2046, solo cuatro años antes de que se suponga que el mundo logrará emisiones netas cero según el Acuerdo de París.

La Agencia Internacional de Energía ha dicho que para que las emisiones globales caigan a cero neto para 2050 y para limitar el calentamiento global a 1.5C, las nuevas inversiones en petróleo y gas deben detenerse ahora.

Ese mensaje no se ha filtrado a Yinson, una empresa de Malasia que subcontrata FPSO: grandes barcos convertidos en plataformas petrolíferas flotantes. Ha alquilado dos de sus barcos al grupo energético controlado por el estado de Brasil, que está acumulando la flota más grande del mundo de FPSO, para explotar la cuenca de Campos, un proyecto que ha sido descrito como una "bomba de carbono". Yinson recaudó $ 240 millones con un SLB organizado por HSBC con objetivos para reducir el carbono emitido por estos barcos y aumentar su producción de energía renovable.

Si no cumple con estos objetivos, la sanción máxima a la que se enfrentará Yinson es de solo 600.000 dólares, o el 0,07 % de los ingresos del año pasado. Además, el acuerdo cubre el carbono emitido por los barcos, pero no menciona el gran aumento de las emisiones por la quema del petróleo que los barcos ayudarán a extraer. Sin embargo, HSBC seguirá etiquetando el dinero como finanzas sostenibles y contará para sus objetivos ecológicos.

Gustavo Pimentel, director ejecutivo de NINT, una empresa de investigación y asesoría ESG, dijo que llamar a esta deuda "sostenible" es lavado verde. "De alguna manera, el mercado convergió para llamar a todo 'vinculado a la sostenibilidad' y creo que esto hace un mal trabajo al informar a los inversores y a la sociedad en general sobre lo que cada transacción realmente contribuye a la sociedad", dijo.

Gran parte del problema con los SLB radica en el hecho de que los proveedores de opinión de segunda parte, que evalúan las credenciales de sostenibilidad de los bonos, son contratados por las mismas empresas que emiten los bonos.

La consultora contratada por Yinson para evaluar sus bonos, ISS, encontró que los objetivos eran "relevantes, fundamentales y materiales". ISS llegó a esta conclusión a pesar de señalar que la "hoja de ruta de descarbonización" de Yinson parece involucrar a la compañía que proporciona FPSO para la producción de petróleo y gas hasta 2050, mientras que la Agencia Internacional de Energía ha pedido reducciones importantes en la producción de petróleo y gas mucho antes.

Yinson se negó a comentar.

Hermosa y fácil visualización de datos y narración

El objetivo de finanzas sostenibles de HSBC también se puede cumplir con bonos verdes, algunos de los cuales están alimentando la crisis climática y uno de sus propios banqueros senior los consideraría lavado verde.

"Para mí, el lavado verde es un emisor [de un bono verde] que financia una iniciativa que, en última instancia, no está alineada con el Acuerdo de París", dijo Farnam Bidgoli, entonces director del grupo de bonos sostenibles de HSBC en Europa, a Capital Monitor el año pasado. "La evaluación no debe centrarse solo en el uso de los ingresos, sino en todo el perfil de la empresa. Se trata mucho más de la estrategia holística del emisor".

Sin embargo, HSBC ayudó a la Autoridad Aeroportuaria de Hong Kong a recaudar mil millones de dólares a través de un bono verde que se puede utilizar para financiar la expansión del aeropuerto. Los ingresos pueden destinarse a varios proyectos ostensiblemente sostenibles, como el desarrollo de "edificios ecológicos", pero el acuerdo no tiene en cuenta el aumento dramático en las emisiones de carbono de los vuelos adicionales que resultarán de la casi duplicación de la capacidad del aeropuerto.

HSBC también ayudó a Etihad Airways a recaudar $ 600 millones con un SLB, con objetivos para que la compañía reduzca el CO2 que emite por vuelo. El proveedor de opinión de segunda parte, pagado por la aerolínea, dijo que los objetivos de Etihad Airways para 2025 no estaban en línea ni siquiera con el objetivo del escenario 2C menos ambicioso establecido por el Acuerdo de París, pero los aprobó de todos modos.

Etihad Airways le dijo a la Oficina: "Al emitir un [bono] vinculado a la sostenibilidad, Etihad se suma voluntariamente a sus compromisos existentes". Dijo que los ingresos del bono se utilizarán para financiar inversiones en su transición para convertirse en una empresa neta cero para 2050. Vigeo Eiris, que evaluó el objetivo, dijo que el bono se alineaba con los estándares internacionales y que la evaluación era precisa en ese momento. fue publicado.

Otros bonos que HSBC destina a su objetivo de financiación sostenible incluyen los recaudados por los gigantes energéticos Enel, que está ampliando la capacidad de sus centrales eléctricas a gas; y Repsol, que fue responsable de un derrame de petróleo que ha sido calificado como la peor catástrofe ambiental de la historia de Perú. Las ganancias del bono verde recaudado por Engie, una compañía de energía francesa, se pueden usar para convertir dos plantas de energía de quemar carbón a quemar madera. Muchos científicos dicen que las centrales eléctricas que queman madera agregan de dos a tres veces más dióxido de carbono al aire que las que queman combustibles fósiles.

Enel le dijo a la Oficina que se espera que su producción total de electricidad crezca, pero que la proporción generada por la quema de gas y otros combustibles fósiles disminuirá para 2024, en línea con su camino hacia cero neto para 2040. Repsol se negó a comentar. Engie cuestiona el análisis de los científicos sobre las emisiones de la quema de madera para obtener energía en comparación con los combustibles fósiles.

Hermosa y fácil visualización de datos y narración

Por otra parte, HSBC ayudó a recaudar 600 millones de dólares a través de un SLB para una rama financiera de John Deere, que ofrece líneas de crédito para compradores de su propia maquinaria pesada. Esto se ha relacionado con la deforestación ilegal de la Amazonía, según un informe reciente.

John Deere le dijo a la Oficina: "No aprobamos el uso de nuestra maquinaria en actividades ilegales en tierras protegidas o preservadas. Tal actividad viola los valores y políticas de John Deere que tienen como objetivo crear soluciones sostenibles para todos los clientes. John Deere Financial en Brasil se reúne y /o excede todas las regulaciones federales para revisar y aprobar solicitudes de financiamiento".

HSBC también trabajó con China Construction Bank (CCB) para obtener un SLB con un objetivo que ya podría haber alcanzado en el momento en que se emitió el bono. El año pasado, CCB ayudó a las empresas de carbón térmico a recaudar 34.000 millones de dólares, según la Global Coal Exit List.

Mientras tanto, el Banco Asiático de Inversión en Infraestructura (AIIB), con sede en Beijing, emitió varios bonos que se destinarán al objetivo de finanzas sostenibles de HSBC. AIIB se ha comprometido a no apoyar la infraestructura relacionada con el carbón, pero en la práctica los bonos podrían usarse para financiar cualquiera de sus proyectos en curso. Estos incluyen la mejora de una importante ruta de transporte de carbón en Bangladesh que desarraigó cientos de hogares y negocios, y el desarrollo de un gasero flotante en alta mar que se contratará con BP.

Ni CCB ni AIIB respondieron a nuestras solicitudes de comentarios.

Kidney de la Iniciativa de Bonos Climáticos dijo que las llamadas finanzas sostenibles merecen un escrutinio serio por parte de los medios y las ONG. "Tenemos que brindar más orientación y más conjuntos de reglas, luego comenzaremos a derribar a la gente de manera más agresiva, incluidos los bancos. Entonces, dentro de un año, a HSBC le resultará mucho más difícil colocar bonos basura. Es , en este momento, un desastre absoluto".

Imagen de encabezado: Stock de Alamy

Reportero: Josephine Moulds, Meenakshi Kapoor y Marcus LerouxEditor ambiental: Robert SoutarProductor de impacto: Grace MurrayEditor global: James BallEditor: Meirion JonesEditor de producción: Alex HessVerificador de hechos: Simon Lock

Este informe está financiado por The Sunrise Project. Ninguno de nuestros financiadores tiene influencia alguna sobre las decisiones editoriales o la producción de la Oficina.

Josephine investiga los grandes bancos, el lavado verde y el cambio climático. Ha informado sobre temas similares para The Guardian, Telegraph y Times.

Meenakshi es una investigadora con sede en Dharamshala, Himachal Pradesh. Sus intereses incluyen el medio ambiente, la tierra y las políticas agrarias.